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今日算力板块下跌，消息面上，市场上主要有以下利空因素：

1） 近期外资持续流出，A股三大指数整体呈下跌趋势，人工智能等前期强势板块回调加剧；

(资料图)

2） 行业标杆英伟达FY23Q2业绩会周四早晨发布，短期利好落地，业绩会后英伟达股价也高开低走，短期影响国内算力板块情绪；

3） 国内外相关算力公司marvell、新易盛等近期业绩不及预期，影响板块情绪。

从中长期来看，我们依然看好人工智能未来的表现，理由如下：

1） 自上而下，人工智能板块为国际下一轮科技竞赛的关键方向之一，近几年持续获得政策高度支持。

2） 自下而上，产业投入持续进行，相关公司算力侧、应用侧都在持续进行产业投入研究。

今日游戏板块大跌主要受以下几点影响：

1）昨日美股英伟达发布业绩后高开低走，短期利好落地，A股相关板块股票跟跌；

2）部分游戏公司Q2业绩低于预期，避险资金撤出尚未出业绩的公司。

从中长期来看，我们依然看好游戏板块未来的表现：

1）今年游戏版号恢复常态化发放后，供给驱动需求上行，游戏市场整体回暖。受去年版号限制，游戏市场下半年基数较低，从今年Q2起往后看4-5个季度，市场增速将保持较好水平。

2）5-6月份由于新品集中上线，部分产品买量成本有所上行，但由于经济弱复苏，其他行业广告投放较谨慎，此轮买量成本提升幅度可控，Q3起新游利润将逐步释放。

3）小游戏市场从去年下半年进入爆发期，为游戏大盘提供了新的增量市场，今年年中上市公司开始大规模进入小游戏市场，业绩有望超市场预期。

4）AI与游戏结合的期权，可能诞生新的玩法，提升用户付费率和ARPU值（每用户平均收入），扩大市场盘子。

5）调整后当前估值处于较低水位，龙头公司对应23年15-20倍左右PE，从历史区间看，版号常态化发放背景下当前估值基本处于底部，具备较强安全边际。

$英伟达(NVDA)$ $新易盛(SZ300502)$ $迈威尔科技(MRVL)$

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风险提示：以上观点仅供参考，不代表个股推荐，不构成投资意见或建议。基金有风险，投资须谨慎。